A股市場(chǎng)再次掀起“炒新”熱潮，“非新不炒”成為部分投資者的口頭禪。作為專業(yè)的投資分析機(jī)構(gòu)，凡德投資將對(duì)今日備受關(guān)注的兩只新股——廣哈通信（股票代碼：300711）和佳力圖（股票代碼：603912）進(jìn)行基本面簡(jiǎn)析，供投資者參考。本文將從公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、核心看點(diǎn)以及簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等角度展開(kāi)。

一、 廣哈通信 (300711)：專注指揮調(diào)度的通信專家

1. 公司介紹：廣哈通信股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)字與多媒體指揮調(diào)度系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于國(guó)防、電力、軌道交通、石油石化等重要行業(yè)及領(lǐng)域，為關(guān)鍵部門的指揮、調(diào)度、通信提供核心設(shè)備與解決方案。其技術(shù)積累深厚，在特定細(xì)分市場(chǎng)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2. 核心看點(diǎn)：公司所處的指揮調(diào)度通信行業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘和客戶壁壘，下游關(guān)乎國(guó)家安全與基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定，需求相對(duì)剛性。隨著國(guó)防信息化建設(shè)的深入以及能源、交通等領(lǐng)域智能化升級(jí)，公司業(yè)務(wù)有望持續(xù)受益。本次上市融資將主要用于研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)建，有助于鞏固其市場(chǎng)地位。
3. 簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)透視：根據(jù)其招股說(shuō)明書，近年來(lái)公司營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，毛利率維持在較高水平，顯示出較強(qiáng)的產(chǎn)品盈利能力。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流整體健康，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例較高，符合其技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的特征。

二、 佳力圖 (603912)：精密環(huán)境控制的隱形冠軍

1. 公司介紹：南京佳力圖機(jī)房環(huán)境技術(shù)股份有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)據(jù)機(jī)房等精密環(huán)境控制技術(shù)的研發(fā)，為數(shù)據(jù)中心提供精密空調(diào)設(shè)備、冷水機(jī)組等產(chǎn)品以及節(jié)能服務(wù)。公司是數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的重要供應(yīng)商之一。
2. 核心看點(diǎn)：在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、5G驅(qū)動(dòng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)據(jù)中心作為核心基礎(chǔ)設(shè)施迎來(lái)建設(shè)高潮，直接拉動(dòng)了對(duì)精密溫控設(shè)備的旺盛需求。佳力圖憑借在精密空調(diào)領(lǐng)域多年的技術(shù)積累和客戶資源，與多家知名企業(yè)建立了合作關(guān)系。公司積極拓展“產(chǎn)品+服務(wù)”模式，節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
3. 簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)透視：歷史財(cái)報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與下游數(shù)據(jù)中心行業(yè)景氣度高度相關(guān)，營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。盈利能力較為穩(wěn)定，但投資者需關(guān)注其受原材料價(jià)格波動(dòng)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇可能帶來(lái)的影響。上市后資金實(shí)力增強(qiáng)，有利于其拓展更大規(guī)模的合同和研發(fā)新產(chǎn)品。

凡德投資視角與風(fēng)險(xiǎn)提示

“非新不炒”反映了市場(chǎng)對(duì)新題材、新公司的追捧熱情，但新股上市初期往往波動(dòng)劇烈，估值也常處于高位。對(duì)于廣哈通信和佳力圖而言：

• 廣哈通信的成長(zhǎng)性與國(guó)家特定領(lǐng)域的投資規(guī)劃緊密相連，訂單獲取的持續(xù)性和可見(jiàn)性是關(guān)鍵。
• 佳力圖則直接受益于全球數(shù)字化浪潮，但同時(shí)也面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、技術(shù)進(jìn)步快等挑戰(zhàn)。

需要特別提及的是，兩家公司的銷售模式均包含互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道。這表明公司積極利用電商平臺(tái)進(jìn)行品牌推廣、客戶觸達(dá)和部分標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的銷售，有助于降低渠道成本、提升運(yùn)營(yíng)效率。但這部分收入占比及具體效果，仍需投資者后續(xù)持續(xù)關(guān)注財(cái)報(bào)中的詳細(xì)披露。

****：廣哈通信與佳力圖分別屬于專業(yè)通信設(shè)備和精密環(huán)境控制賽道，都是其細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，具備一定的長(zhǎng)期投資價(jià)值。投資者在面對(duì)“炒新”熱潮時(shí)，更應(yīng)回歸基本面，深入研究公司的行業(yè)地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、成長(zhǎng)邏輯以及估值水平，避免盲目跟風(fēng)。新股上市提供了更多的投資選擇，但理性分析和風(fēng)險(xiǎn)控制永遠(yuǎn)應(yīng)是第一要?jiǎng)?wù)。